10月9日，上证指数以高开高走的姿态站上3900点，创近十年新高kaiyun官方网站，收盘货位距离4000点整数关隘仅收支不到2%。

　　A股历史上，上证指数在一轮行情中初度进取突破4000点的情形只发生过两次：2007年5月和2015年4月。追思这两次，沪指在4000点关隘天然出现短期抛压，但总体上看莫得过多停留，均在不到半年时辰内阔别波及6124点和5178点大顶。

　　从“后视镜”看，不论是后续高潮的时辰还是空间，4000点齐处于一轮行情的半山腰致使接近山顶的位置。以此线性外推，投资者似乎应该对现时的行情留有一点严慎，在来往节律上作念出一些改换。

　　但是，规则是会被突破的，市集东说念主士辅导，各阶段行情的不同之处尤其值得提防。

　　2007年市集受益于经济高速增长与流动性多余，2015年行情由杠杆资金与供给侧改造双轮驱动。回到当下，大家货币宽松与国内“反内卷”虽对市集心扉酿成提振，但更加弗成疏远的是，积贮许久的中国经济转型升级的活力初始迸发，多个行业在大家范围内说话权较着进步，这是本轮中国资产价值重估的底层逻辑。

　　本岁首，DeepSeek-R1横空出世，这款“中国创造”的AI大模子以颠覆性的性能、超低的老师成本泛动业界，突破外洋巨头在该界限的遥远把持。自此之后，中国在创新药、东说念主形机器东说念主、影视文化乃至潮玩文娱等界限均迎来“DeepSeek本领”。

　　可见，在新一轮科技改进和产业变革中，我国的科技创新与新虚耗企业是走谢寰宇前哨的，这是本轮行情相较以往的遑急基本面变化。

　　从盘面看，本轮沪指从旧年“924行情”起步，到10月9日站上3900点，市集呈现昭着的结构性特征——龙头科技类公司全面领涨、板块间分化显赫加大，这是畴昔两次沪指冲击4000点时不曾出现的。比拟之下，在2017年之前，A股市集更多呈现板块间、个股间“同涨同跌”的表情。

　　结构性行情特征隆起，缘于A股市集参与者结构改换。在2015年上半年沪指突破4000点的历程中，多量个东说念主投资者借助“加杠杆”渠说念蜂涌进场，导致“炒小”“炒差”之风盛行。有市集东说念主士回忆称，其时A股最为火热的是“并购重组”题材，不论哪家公司，一发并购公告等于赓续涨停，这也埋下了2016年之后集体计提商誉减值的隐患。

　　2017年之后，跟着中国本钱市集对外通达深入推动、引入中遥远资金的政策体系渐渐完善，A股市集参与者结构发生久了变化——机构化进度不停加深，基于产业趋势、公司基本面的投研体系逐步深入东说念主心，从而在很猛进度上推动市集结构性特征更加较着。

　　从“散户市”到“机构市”，这是本轮行情相较以往的遑急资金面变化。

　　从政策表述看，2024年9月24日，“一排一会一局”集会推出撑持本钱市集发展的政策组合拳，成为中国本钱市集的遑急滚动点。2025年的政府职责论述将“稳住楼市股市”写入总体条款，体现中央呵护本钱市集的首要决心。由此可见，股票市集手脚住户金钱的“蓄池塘”，已成为沉着预期、激勉经济活力的主要握手。

　　中国证监会主席吴清在不久前召开的行业机构谈话会上暗示，要高质料揣测和引申好“十五五”本钱市集霸术联系职责；以科创板、创业板“两创板”改造为握手，进一步深化投融资抽象改造，全面推动引申新一轮本钱市集改造通达，不停进步市集的诱骗力、包容性和竞争力。

　　本钱市集在国度政策中的地位被进步到前所未有的高度kaiyun官方网站，是本轮行情相较以往的遑急政策面变化。